日圆风头正劲 汇市大幅振荡

亚 洲汇市追随其他市场、遭遇到流动性缺乏的问题；从对冲基金经理到日本散户投资者，所有人都在抛售其他货币而买入日圆。

受投资者疯购日圆影响，亚洲汇市可能会持续大幅振荡。此外，日本制造商、资产经理和其他面临投资价值剧烈振荡的投资者也会因此面临着更大的不确定性。

专营外汇和利率的香港对冲基金PMA Harvester首席投资长刘顺宏（音）表示，以往被视为微不足道一笔2,000万美元的澳元交易，现在却可以影响市场走势。法国农业信贷(Credit Agricole Group)旗下东方汇理(Calyon)子公司外汇策略全球主管Mitul Kotecha表示，由于诸多投资者都离场观望，较小规模交易的影响力比平常放大了。

刘顺宏表示，与此同时，随着外汇交易相关操作的成本上升，对冲外汇风险变得越来越困难。

在周三大幅下挫后，澳元兑日圆回升了超过4日圆，最新兑70.06日圆。澳元兑美元也攀升5.7%，收复了大部分失地，最新报0.7014美元。

但截至周三，自6月份以来，日圆兑澳元已经升值了超过30%，兑美元走高了大约6%。纽约汇市周四午盘左右，美元走高至100.84日圆，周三尾盘兑99.84日圆。

日本股市周三暴跌了9.4%，日圆升值忧虑是原因之一；因为日圆走高会提高日本产品在海外的价格，同时降低日本企业的海外收益。

投资者解除所谓的融资套利交易头寸是其背后的原因。在此类交易中，投资者借入低利率国家的货币，用于购买高回报率国家的资产。在低增长、低收益的日本和高增长的澳大利亚之间融资套利是最为盛行的此类交易之一；在长达五年的大宗商品热潮中，澳大利亚经济和股市都经历了高速增长。


东方汇理的亚洲外汇主管纳特兰德(Steve Nutland)表示，银行崩溃和救助计划使得银行之间不愿互相拆借，削减了外汇交易必需的流动性。

目前外汇市场上，大小投资者纷纷涌向日圆。日本经纪行Gaitame.com的Tsuyoshi Ueda表示，购买澳元等外币计价债券的日本散户投资者已经被迫抛售这些资产，以遏制价值不断下跌带来的损失。

运营PMA Harvester基金的PMA Investment Advisors从澳元振荡中受益匪浅。该基金周三解除了卖空澳元兑美元的一桩头寸。刘顺宏表示，基金10月份以来上涨了大约3%，今年以来累计上涨了19.5%，这笔收益丰厚的头寸起到了一定作用。

该基金周三决定对这一头寸获利回吐，锁定500万美元收益；但这并不是因为他们预计大宗商品或将回升，而是因为他们认为随着各国政府纷纷采取行动，市场最终会峰回路转。

刘顺宏说，各国央行正在努力救助他们的银行体系，投资者的恐慌情绪终会开始消散。

Laura Santini

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